Share
Ești gata pentru o altă poveste?
În tutorialele anterioare din această serie, am văzut că situațiile financiare complexe sunt de fapt doar o modalitate de a-și spune povestea companiei. Aflați câțiva pași simpli pentru a decoda povestea și îl puteți citi la fel de ușor cum citiți acest tutorial.
Contul de profit si pierdere, am descoperit, a fost o poveste despre cat de mult profit compania a facut, si bilantul ne-a spus ceea ce compania detinuta si cat de mult a datorat.
Așa că lasă o poveste mai mult să descifreze: situația fluxurilor de trezorerie.
Veți începe prin a învăța scopul declarației privind fluxul de numerar și modul în care este structurat, iar apoi veți fi scufundați în detalii și veți trece prin linie pentru a înțelege ce înseamnă fiecare parte.
Apoi, veți lua ceea ce ați învățat și îl veți aplica într-un exemplu din lumea reală: conturile gigantului tehnologic Apple Inc.
În sfârșit, veți afla despre orice variante pe care le-ați putea întâlni în modul în care sunt prezentate informațiile, fie în S.U.A. sau în alte țări.
Până la sfârșitul tutorialului, veți avea o idee clară despre ce vă poate arăta situația fluxului de numerar despre sănătatea unei companii, despre cum se încadrează în celelalte două situații financiare principale și vă puteți simți încrezător în citirea fluxului de numerar al orice companie.
Iată o situație în care majoritatea dintre noi am fost la un moment dat în viața noastră. Este cu o zi înainte de ziua de plată, iar contul dvs. bancar este aproape gol. Tu faci un salariu bun și îți acoperi cheltuielile în fiecare lună, deci în termeni corporativi ești "profitabil". Dar până când următoarea salariu îți lovește contul bancar, ATM-urile îți vor spune "tranzacția a fost refuzată".
Aceasta, pe scurt, este diferența dintre numerar și profit. Există adesea o deconectare între momentul în care câștigați bani și când primiți efectiv fondurile din contul dvs. Asta se aplică la fel de mult în lumea corporațiilor ca și pentru dvs. și pentru mine. Companiile profitabile pot rămâne fără numerar, iar companiile cu o cantitate mare de bani pot fi neprofitabile.
Așadar, avem două afirmații: Situația veniturilor și cheltuielilor arată ce a câștigat compania în ultimul an, iar situația fluxurilor de trezorerie urmărește câți bani a primit și ce a plătit.
Acum, când știm ce arată situația fluxurilor de numerar, să analizăm detaliile. Ca și în tutoriile anterioare, vom folosi exemplul unei companii de tehnologie fictivă, CoolGadget Corp. Puteți descărca instrucțiunea de flux de numerar ca o foaie de calcul sau urmați-o cu ajutorul capturilor de ecran.
Declarația fluxului de numerar al CoolGadget începe prin a arăta cât de mult a avut numerar la începutul anului, apoi urmărește cantitatea de numerar care a intrat și ieșit în trei domenii principale - operațiunile, investițiile și finanțarea - și se termină adăugând totul pentru a arăta cât a mai rămas la sfârșitul anului. Iată o versiune simplificată:
Vom trece prin aceste trei secțiuni ale situației fluxului de numerar, la rândul său, începând cu fluxul de numerar din activitățile de exploatare.
Iată prima secțiune a situației fluxurilor de trezorerie, cu toate detaliile care arată:
CoolGadget a început anul cu 50.000 de dolari în numerar. Este același număr pe care l-am văzut în bilanțul pe 31 decembrie 2012. Să vedem ce sa întâmplat cu banii în cauză pe parcursul anului.
În primul rând, CoolGadget a câștigat niște bani. 8.000 de dolari venituri nete pentru a fi precise. Acest număr provine de la linia de jos a contului de profit și pierdere.
Dar după cum am văzut, veniturile și numerarul nu sunt același lucru, deci acum trebuie să facem unele ajustări:
La sfârșitul tuturor, avem flux de numerar operațional de 30.000 $. Deci, CoolGadget generează mai mult numerar de operare decât profit. Acest lucru se datorează în mare parte faptului că întârzie plata facturilor (în contabilitate vorbesc, o creștere mare a conturilor de plătit). S-ar putea să folosiți o tactică similară dacă nu aveți bani înainte de ziua de plată: opriți plata facturii de utilitate timp de o săptămână sau două și, dintr-o dată, poziția imediată a fluxului dvs. de numerar se îmbunătățește.
După ce CoolGadget și-a încheiat activitatea obișnuită de a vinde gadget-uri, trebuie să investească în viitor. Din păcate, capacitatea sa de a face acest lucru este limitată de fluxul de numerar limitat. Nu puteți face o mulțime de investiții în lumea afacerilor cu doar 30.000 de dolari. Dar să vedem ce a reușit:
După cum puteți vedea, CoolGadget a avut un total fluxul de numerar din activitățile de investiții de 160.000 $. Asta nu pare a fi o strategie inteligentă când ați generat doar 30.000 de dolari din afacerea obișnuită de a vinde obiecte gadget. Având un spațiu de birou frumos ar putea impresiona clienții, dar se pare ca investiția companiei mai mult decât își poate permite chiar acum.
Deci, ce poate face CoolGadget pentru a compensa deficitul? Așa-i, împrumută-te. Asta e ceea ce finanțare secțiunea arată: orice bani primite din împrumut, precum și bani plătiți sau primite de la acționari.
Desigur, CoolGadget nu este într-adevăr în măsură să plătească a dividend chiar acum. În general, acele companii profitabile, bogate în numerar, fac pentru a recompensa acționarii, dar CoolGadget trebuie să genereze numerar, să nu o dea.
Proprietarii ar prefera probabil vinde acțiuni pentru a ridica mai mulți bani, dar orice investitor inteligent ar merge la o milă după ce a analizat aceste situații financiare. Deci este zero pe această linie.
Singura opțiune care le este deschisă (și este posibil să nu fie deschisă mult mai mult dacă managerul băncii acordă atenție) este să împrumute. CoolGadget a împrumutat 85.000 de dolari în 2013, adăugând bilanțul datoriei deja considerabile pe care l-am văzut în bilanț.
Afluxul de numerar înseamnă că fluxul total de numerar pentru acest an este de - 45.000 $ (adăugând fluxul de numerar de 30.000 $ din operațiuni, - 160.000 $ din investiții și 85.000 $ din finanțare).
Linia de jos este cea a pachetului de 50.000 de dolari CoolGadget care a avut în contul său bancar la începutul anului, doar 5.000 de dolari rămân. Compania supraviețuiește, dar numai așa. Perspectivele pentru anul viitor arata sumbre.
Apple a vândut destule iPads pentru a menține lumina aprinsă? Să aflăm. Iată situația Apple privind fluxul de numerar din 2013, luată de la pagina 49 din cel mai recent raport anual:
În ceea ce privește structura, este destul de similar cu ceea ce am văzut cu CoolGadget. Compania Apple este mai mare și mai complexă, deci oferă mai multe detalii. Depreciere și amortizare, de exemplu, înseamnă că compania și-a redus venitul net prin înscrierea valorii activelor, dar trebuie să adauge banii înapoi, deoarece nu era o ieșire reală a numerarului. Și pentru că este o companie publică, aceasta arată mai multe detalii despre emiterea de acțiuni. Dar aspectul general este același.
După cum v-ați aștepta, fluxul de numerar al Apple este mult mai sănătos decât CoolGadget. Am văzut în tutorialul privind veniturile nete că venitul net al Apple a scăzut în 2013 pentru prima dată într-un deceniu, dar a generat încă mai mult decât suficient pentru a plăti 33,7 miliarde de dolari pentru investiții. Și în loc să-i atingă pe acționari pentru mai mulți bani, le-a dat banii înapoi, plătind un dividend de 10,6 miliarde de dolari și răscumpărând acțiuni de 22,9 miliarde de dolari.
La sfârșitul anului, Apple a rămas cu 14,3 miliarde de dolari sănătoși în numerar. Și pentru că generează mai mult de 50 de miliarde de dolari în numerar în fiecare an din operațiunile sale principale, este greu să vedem că afacerea nu mai are bani în curând. Chiar dacă nu vinde cât de multe iPads anul viitor, ar trebui să aibă încă un flux de numerar pozitiv. Și ar putea să-și scufunde cu ușurință banii existenți sau să vândă o parte din cele 132 miliarde de valori mobiliare tranzacționabile pe care le deține în bilanțul său sau să le împrumute mai mult sau să reducă suma pe care o acordă acționarilor.
În timp ce declarația CoolGadget privind fluxul de numerar ne-a arătat că există riscul de a suferi o versiune proprie a crizei creditelor, Apple face ca aceasta să pară ca o mașină gigantică de generare de numerar.
Structura generală a situațiilor fluxurilor de trezorerie de la diferite companii este de obicei aceeași: începeți cu poziția de numerar la începutul anului, urmăriți intrările și ieșirile din cele trei domenii de activitate, investiții și finanțare și adăugați-le tot găsiți poziția de numerar la sfârșitul anului.
Veți vedea destul de multe variante ale detaliilor, totuși, atât în S.U.A. și în alte țări. Companiile arată ce este relevant pentru propria afacere și pot, de asemenea, să schimbe ordinea liniilor în jurul cărora să prezinte informațiile într-un mod care să le aibă sens. Structura generală ar trebui să pară totuși familiară.
Iată declarația privind fluxul de numerar din 2012 pentru compania farmaceutică britanică GlaxoSmithKline plc, de exemplu:
Puteți vedea câteva diferențe în modul în care sunt prezentate informațiile. În loc să pună balanțele de numerar la începutul anului, de exemplu, GSK o arată într-o secțiune separată în partea de jos. De asemenea, are câteva linii suplimentare pentru lucruri specifice activității sale, cum ar fi "Acțiuni dobândite de ESOP Trusts" (care are legătură cu planul de proprietate asupra angajaților).
Dar structura de bază a fluxurilor de numerar din cele trei domenii principale ale activităților de operare, investiție și finanțare este foarte familiarizată din exemplele noastre din S.U.A..
Veți vedea același lucru și cu această declarație privind fluxul de numerar 2012 pentru producătorul auto german Volkswagen AG:
Din nou, detaliile sunt diferite, dar structura este aceeași. Nu vă faceți griji prea multe despre detaliile pentru moment, deoarece puteți citi întotdeauna notele companiei pentru a afla ce înseamnă un anumit element. Dacă înțelegeți conceptul și structura generală a situației fluxului de numerar, sunteți bine să mergeți.
Deci asta este povestea finală din seria noastră cu trei părți. Dacă ați urmărit de la bun început, acum ar trebui să înțelegeți cum să citiți situațiile financiare și cum să le utilizați pentru a afla detalii despre sănătatea unei companii și despre perspectivele viitoare.
Acest ultim tutorial a arătat că situația fluxului de numerar este una importantă de înțeles. Companiile pot uneori să efectueze manevre contabile scumpe pentru a face destul de până declarația de venituri, dar declarația fluxului de numerar urmărește fluxul real de bani în și din firma, de obicei, dezvăluie adevărul nevăzută.
De asemenea, ați văzut cum funcționează cele trei declarații împreună. Fiecare dintre ele prezintă o altă parte a afacerii, iar când le puneți împreună, veți obține o povestire cuprinzătoare despre cât de bine o companie face și ce strategii urmăresc managerii săi.
La fel ca în situația veniturilor și a bilanțului, puteți găsi situații privind fluxul de numerar pentru orice companie publică pe un site financiar precum Morningstar sau Yahoo Finance sau din secțiunea "Relații cu investitorii" de pe site-ul companiei.
Deci, practica urmând banii. Examinați situațiile fluxurilor de numerar ale diferitelor companii și vedeți ce puteți afla despre ele. În curând, vă va fi ușor să înțelegeți povestea companiei și să spuneți dacă o firmă se rostogolește în numerar sau dacă va vedea în curând echivalentul corporativ al "Tranzacția a fost refuzată".
Credite grafice: Linia grafică creată de Kenan Sulayman din Proiectul Noun. Proiectat de Iconathon, Los Angeles, California, SUA 2012.
Accentsconagua