Share
Dacă credeți că valutele și cursurile de schimb sunt lucruri pe care doar bancherii și comercianții trebuie să vă îngrijoreze, gândiți-vă din nou. Multe întreprinderi mici sunt supuse riscului cursului de schimb, indiferent dacă o realizează sau nu.
Luați votul Brexit anul trecut în Marea Britanie, de exemplu. Lira a scăzut brusc față de euro după votul din Marea Britanie de a părăsi Uniunea Europeană, cu consecințe grave pentru orice întreprinderi mici care traversează frontierele.
"Deoarece avem multe costuri în euro și cea mai mare parte a venitului nostru este în lire sterline, am fost afectați de scăderea cu aproape 20% a valorii lirei sterline anul acesta", a declarat Ian Baxter, președintele Baxter Freight în Marea Britanie.
Nu numai firmele britanice au fost afectate. Impactul lui Brexit a condus la fluctuații accentuate și în alte monede globale. Și acesta este doar un exemplu printre multe altele din istorie, de la scăderea dramatică a zilei de unică zi a francului elvețian până la declinul mai lent al yenului japonez. Și uneori, doar câteva cuvinte din partea președintelui pot duce la o volatilitate a valorii dolarului american.
Linia de fund: Dacă afacerea dvs. mică suportă costuri în alte țări sau câștigă venituri din alte țări, probabil că aveți o anumită expunere la riscul valutar. Ați putea vedea veniturile dvs. scăzând brusc sau costurile dvs. spiraling datorită evenimentelor politice globale aflate în afara controlului dumneavoastră.
Trebuie să atenuați riscul valutar și cursul de schimb? (sursă grafică)Deci, în acest tutorial, veți învăța cum să vă gestionați riscul valutar și cursul valutar. În primul rând, vom defini câțiva termeni și vom clarifica ce sunt aceste riscuri. Apoi, veți învăța cum să cuantificați riscul pentru afacerea dvs. și cum să analizați câteva scenarii diferite. În cele din urmă, vom examina câteva strategii pentru reducerea riscului valutar.
Până la sfârșitul tutorialului, veți fi mult mai clari despre modul în care mișcările de schimb valutar ar putea afecta afacerea dvs. mică și veți avea niște strategii practice pentru reducerea expunerii dvs..
Deci, în primul rând, să definim ceea ce înțelegem prin riscul valutar și cursul de schimb.
De fapt, despre ce vorbim este riscul de a schimba valorile relative ale diferitelor valute, ceea ce, la rândul său, poate afecta veniturile, costurile, fluxul de numerar și profiturile companiei. S-ar putea să vedeți acest lucru ca fiind riscul valutar, riscul cursului de schimb sau riscul de schimb valutar - toate sunt, în esență, același lucru.
Să aruncăm o privire asupra câtorva exemple, pentru ao face mai clară:
Să presupunem că îți faci afacerea într-o singură țară - spune SUA. Puteți să vă furnizați toate produsele în SUA, toate birourile și angajații dvs. sunt în SUA și nu aveți clienți internaționali. De asemenea, nu aveți investiții de peste mări.
În acest caz, probabil că nu aveți niciun risc valutar. Toate veniturile dvs. sunt obținute în dolari SUA, iar toate costurile dvs. sunt suportate în dolari SUA. Așadar, volatilitatea monedelor globale va avea un impact redus sau nu asupra afacerii dvs..
Acum, să presupunem că aveți o afacere cu sediul în S.U.A., dar vă vindeți în continuare numai clienților din S.U.A., astfel încât toate veniturile dvs. sunt câștigate în dolari. Dar de data aceasta, produsele pe care le fabricați sunt asamblate în Mexic, astfel încât multe dintre costurile dvs. sunt exprimate în pesos mexican.
În acest caz, o scădere cu 10% a valorii dolarului SUA față de peso ar putea face ca prețul bunurilor dvs. să crească cu 10%, în timp ce venitul dvs. rămâne același. Pentru o afacere cu marje strânse, acest lucru ar putea face cu ușurință diferența între realizarea unui profit și realizarea unei pierderi.
În acest exemplu, fabricați produse în S.U.A., bazate în întregime pe materii prime și forței de muncă din S.U.A., dar vindeți multe dintre aceste produse clienților din Canada, care cumpără în magazine canadiene folosind dolari canadieni.
De data aceasta, costurile dvs. sunt suportate în dolari SUA, dar unele dintre veniturile dvs. sunt câștigate în dolari canadieni. Dacă dolarul american se consolidează față de dolarul canadian, veniturile canadiene vor fi în valoare de mult mai puțin. Între timp, costurile dvs. rămân aceleași. Din nou, o evoluție majoră a volatilității cursului de schimb ar putea să te ia rapid de la profit la pierdere.
În prezent, tot mai multe întreprinderi intră în această categorie finală. Aveți niște costuri în diferite valute străine și unele venituri în diferite valute. Poate că aveți sediul în S.U.A., dar angajați profesioniști independenți în Europa și Canada și importați produse din China, pe care le vindeți apoi clienților din întreaga lume.
În acest caz, există o mulțime de piese în mișcare și va trebui să faceți niște analize pentru a afla care este expunerea dvs. la valute diferite. Nu vă faceți griji - vom analiza cum să procedăm în secțiunea următoare:
Ori de câte ori vă confruntați cu un risc potențial, primul pas este să îl cuantificați. Cât de mult trebuie să expuneți la valute globale? În cel mai rău scenariu, cât de mult ai putea să pierzi? În această secțiune, vom examina modul de cuantificare a riscului valutar.
Începeți să enumerați tot ce faceți, care implică valută străină. Moneda dvs. de bază sau de domiciliu este cea utilizată în țara în care se află compania dvs. și probabil va fi cea în care veți întocmi situații financiare, veți plăti taxe de afaceri și așa mai departe. Faceți o listă cu tot ce faceți, care nu este în moneda dvs. națională.
Acestea ar putea fi venituri obținute în străinătate. Ar putea fi angajați care se află în străinătate și să fie plătiți în propriile valute. Ar putea fi materii prime sau echipamente pe care trebuie să le importați ca parte a procesului de producție. Ar putea fi investiții în acțiuni, obligațiuni sau fonduri globale. Sau ar putea fi mari cheltuieli unice, cum ar fi un anumit proiect pe care lucrați în străinătate, un birou de peste mări pe care îl instalați sau un echipament important pe care trebuie să-l cumpărați.
Acum, treceți prin conturile dvs. și veniți cu niște sume totale pe care să le alocați fiecărei categorii. De exemplu, s-ar putea să descoperiți că expunerea dvs. arată cam așa (utilizând dolarul S.U.A. ca monedă națională și rotungandu-i cifrele pentru simplitate):
Venituri:
Cost:
Există diferite modalități de evaluare a riscului. Unele dintre cele mai eficiente sunt, de asemenea, foarte complicate - a se vedea, de exemplu, această lucrare în care Departamentul Canadian al Apărării Naționale cuantifică riscul de schimb valutar utilizând un model complex Value-at-Risk.
Dacă puteți urma metodologia și o puteți implementa pentru afacerea dvs., este minunat. Dar, în mod obișnuit, metodele de acest gen sunt rezervate întreprinderilor mari și guvernelor, care dispun de departamente întregi dedicate managementului riscului și pot angaja experți instruiți pentru a elabora formulele și a reduce cifrele. Pentru întreprinderile mici, o abordare mai simplă este probabil mai potrivită.
O abordare simplă care poate fi eficientă este să treceți prin câteva scenarii diferite și să calculați efectul asupra afacerii dvs..
Imaginați-vă că moneda dvs. de origine scade brusc cu 25% față de celelalte valute la care aveți o anumită expunere. Cum ar afecta veniturile și costurile dvs.? Și ce efect ar avea asupra profiturilor dvs. globale? Ce se întâmplă dacă a scăzut cu 50% sau a fost consolidată cu aceleași valori?
Să vedem cum funcționează acest lucru cu exemplele prezentate mai sus:
Puteți continua să treceți prin procesul cu valute diferite, văzând ce efect ar fi. Utilizați datele valutare din trecut pentru a vedea ce fel de leagăne sunt probabile, dar, de asemenea, rețineți că evenimentele politice neașteptate pot duce la o volatilitate mult mai mare decât ați văzut înainte. Deci, nu te baza prea mult pe trecut pentru a prezice viitorul!
Când aveți o idee despre cât de mult s-ar putea afecta veniturile și vânzările modificările în diferite valute diferite, ultimul pas este să puneți acest lucru în contextul profitabilității globale a companiei dvs..
Deci, uitați-vă la situațiile dvs. financiare pentru anul respectiv și vedeți cum se schimbă numărul de numerar cu rate de schimb diferite. Un declin sau o întărire majoră a monedei naționale ar pune riscul pierderii? Cum ar putea afecta fluxul dvs. de numerar?
Când aveți toate aceste informații la îndemână, veți fi în măsură să știți care sunt riscurile pe care trebuie să le reduceți și care sunt suficient de mici pentru a fi acceptabile. Vom analiza câteva acțiuni pe care le vom lua pe baza acestor informații în secțiunea următoare.
Între timp, dacă doriți mai multe informații despre cuantificarea riscurilor, puteți citi seria despre gestionarea riscurilor în afacerea dvs., în special în acest tutorial:
Acum că aveți o claritate în legătură cu expunerea dvs. în valută, este timpul să vă uitați la ce puteți face în legătură cu aceasta. Iată câteva strategii pe care le puteți utiliza:
După cum am văzut, una dintre principalele surse de risc de schimb valutar este ca costurile și veniturile să fie câștigate și suportate în diferite valute. Deci, o modalitate de a reduce acest risc este să vă schimbați practicile de afaceri astfel încât diferența să nu mai existe.
De exemplu, o afacere europeană care își face producția în Regatul Unit, dar care vinde produsele în Europa, este supusă fluctuațiilor cursului de schimb între lira și euro. Prin mutarea fabricației sale într-o țară din zona euro, societatea respectivă ar putea avea atât costurile, cât și veniturile exprimate în euro, reducând sau chiar eliminând riscul cursului de schimb.
Acesta este un exemplu simplu, dar în cele mai multe cazuri, întreprinderile nu vor putea să elimine total riscul. Scopul este pur și simplu de a avea un echilibru mai bun, astfel încât atunci când se fac mișcări, faceți câștiguri într-o singură zonă pentru a compensa pierderile într-o altă zonă (după cum am văzut în exemplul de mai sus, unde expunerea societății la euro a fost efectiv echilibrată între costuri și venituri).
Această strategie poate fi foarte eficientă și este mai ușor de înțeles conceptual decât unele dintre strategiile financiare pe care le vom analiza în continuare. Însă poate fi dificil, în practică, să faceți astfel de modificări în structura afacerii dvs., fără a avea alte consecințe negative.
La urma urmei, au existat motive bune pentru care ați ales să vă configurați afacerea așa cum ați făcut. Poate că ați vrut să profitați de costurile de fabricație mai ieftine într-o altă țară sau de o piață mare a clienților din străinătate. Nu ar avea sens să renunți la avantaje competitive majore pentru că vă faceți griji în legătură cu riscul valutar.
Dacă doriți să continuați să faceți afaceri pe plan internațional, în același mod pe care l-ați făcut întotdeauna, dar cu risc redus al ratei de schimb, puteți lua în considerare utilizarea instrumentelor derivate pentru a vă acoperi expunerea.
Derivații financiari au o reputație de complexitate - și, uneori, că reputația poate fi justificată. Dar există și strategii simple pe care le puteți utiliza chiar dacă nu aveți un cap de tranzacționare.
De exemplu, să presupunem că aveți o cheltuială majoră care va veni cu o lună de acum înainte și va trebui să o plătiți într-o valută străină. Ați calculat bugetul pentru suma de 50.000 de dolari, dar sunteți îngrijorat de faptul că dacă cursul de schimb se va schimba în următoarele săptămâni, s-ar putea să vă costă mult mai mult.
Cu un simplu contract "înainte", puteți bloca în mod eficient cursul de schimb de astăzi, asigurându-vă că, indiferent de unde se vor deplasa ratele de acum înainte, suma pe care o plătiți va fi în continuare de 50.000 $.
De asemenea, este posibil să utilizați instrumente financiare derivate pentru a gestiona situații mult mai complexe decât acest lucru și, dacă se realizează corect, puteți reduce riscul. Dar fiți foarte atenți și asigurați-vă că înțelegeți ce achiziționați și care sunt riscurile dvs. În urma lui Brexit și a mișcărilor extreme ale monedelor, unele întreprinderi mici din Marea Britanie au fost arse de strategii derivate complexe care trebuiau să-și gestioneze riscul cursului de schimb, dar au ajuns să-l majoreze.
Ca și în cazul majorității tranzacțiilor financiare, este mai bine să urmați sfatul lui Warren Buffett de a nu investi în ceea ce nu înțelegeți. Dar dacă continuați cu prudență și înțelegeți ce intrăți, derivatele pot fi o strategie eficientă.
Această opțiune este simplă. Dacă schimburile valutare vă fac mărfurile cu 10% mai scumpe, vă creșteți prețurile cu 10%, astfel încât marja de profit să rămână aceeași.
Dacă nu ați utilizat niciuna dintre celelalte metode pentru a vă reduce expunerea, aceasta poate fi cea mai bună opțiune - sau poate singura modalitate de a rămâne profitabilă. Este ceea ce proprietarul britanic de mici afaceri ne-am întâlnit la începutul acestui tutorial a făcut după Brexit:
"Aceste costuri suplimentare trebuie transmise clienților noștri. În cazul în care mărfurile sunt importate în Marea Britanie, acest lucru va duce, bineînțeles, la majorări de preț aici. "
Dar simplu nu este neapărat eficient. Există dezavantaje majore în această strategie. Clienții dvs. pot să nu fie foarte mulțumiți de creșterea prețurilor și pot face produsul dvs. necompetitiv. Dacă ați greșit, ați putea să pierdeți clienții, astfel încât veniturile dvs. să nu crească la fel de mult cum ați fi sperat. Și rețineți că, dacă transferați clienților dvs. creșteri de costuri, acestea se vor aștepta să vă reduceți prețurile când moneda se va deplasa în direcția opusă.
Dacă decideți să utilizați această strategie, înțelegeți că există încă riscuri implicate. Și verificați următorul tutorial de stabilire a prețurilor:
În acest tutorial, ați făcut o plonjare pe piețele valutare internaționale. Ați văzut cum modificările cursurilor de schimb valutar pot avea un impact profund asupra afacerii dvs. Dar mai mult decât atât, ați învățat cum să cuantificați impactul respectiv și ați învățat câțiva pași pe care îi puteți lua pentru a reduce sau atenua riscul de schimb valutar.
Ca proprietar al unei întreprinderi mici, este posibil să nu știți prea multe despre mișcările valutare internaționale și este posibil să nu doriți să știți prea mult. Dar dacă aveți o expunere internațională, afacerea dvs. va fi afectată de acele mișcări, indiferent dacă vă place sau nu. Cel puțin sunteți acum într-o poziție mai bună de a înțelege aceste efecte și de a lua măsuri pentru a le gestiona.
Accentsconagua